Предложение Luna (LUNA) увеличилось более чем в 20 раз за последние несколько дней, так как эффект от привязки TerraUSD (UST) к доллару США продолжает сказываться. Это массовое увеличение предложения ускорило падение цены Luna, которая за последние два дня упала на 99%. И если цена на Luna продолжит падать, ее предложение также продолжит расти. Почему это происходит? Чтобы понять, что происходит, нам нужно знать отношения между Luna и UST. Luna — это токен, который помогает UST привязаться к доллару. Если цена UST превысит доллар, 1 доллар Luna можно сжечь и обменять на 1 UST, что помогло поднять цену Luna во время ее эпического ралли в начале этого года. Тем не менее, есть противовес: если цена UST упадет до уровня привязки, трейдеры могут обменять 1 UST на Luna стоимостью 1 доллар. В настоящее время стоимость UST намного ниже своей привязки, торгуясь всего за 0,57 доллара. В результате держатели UST вместо того, чтобы продавать на рынке, пытаются обналичить их через Luna, используя механизм, предназначенный для сохранения привязки. Когда это происходит, чеканится больше Luna в ответ на количество сжигаемых UST. Когда цена Luna была намного выше, скажем, 100 долларов, если вы обменяли 1 UST на Luna стоимостью 1 доллар, вы бы получили только 0,01 LUNA. В результате такие обмены не сильно увеличили бы предложение Luna. Тем не менее, сейчас цена Luna намного ниже, а крупные держатели обналичивают ее, что приводит к значительному увеличению предложения Luna. При текущей цене Luna в 0,10 доллара обмен 1 UST дает вам 10 LUNA. Так что, если кто-то захочет обменять большую сумму, скажем, 100 000 UST, это приведет к чеканке 1 миллиона LUNA. Это привело к нисходящей спирали. Когда держатели обменивают UST на Luna, они увеличивают предложение Luna и, вероятно, продают эти токены на рынке. Это снижает цену Luna еще больше, а это означает, что следующий человек, который погасит свои UST, создает еще больше Luna, оказывая еще большее понижательное давление на рынок. Это также привело к экспоненциальному увеличению поставок Luna. В среду поставки Luna увеличились с 386 млн до 1,5 млрд — на 1,2 млрд. На сегодняшний день предложение уже увеличилось до 7,1 миллиарда — еще на 5,5 миллиарда. В то время как это огромное увеличение предложения, цена продолжает снижаться. 10 мая цена упала на 64%.
Источник:
